Por James Laube, editor-chefe
Esta tem sido uma bênção cativante para os observadores de notícias.
- Ponto: O novo dotcom ganhar vida todos os dias.
- Aparentemente do nada.
- Cada um tão ansioso quanto o outro por cortejar você para visitar seus sites “www.
- We’ll-handle-this-for-you”.
Ponto: O valor comprovado, antes considerado a pedra angular de qualquer estratégia de investimento, é desprezado sem nenhuma boa razão, pois os investidores se reúnem para novas empresas que ainda não foram testadas.
Item: Um único exemplo de resultados ruins ameaça minar a próspera “nova economia”.
Esses três elementos têm uma coisa em comum: eles fazem parte dos desafios enfrentados pela crescente indústria vinícola da Califórnia. Mercado de vinhos ou bolsa de valores, economia antiga ou nova; fazer sua escolha, mas os paralelos são reveladores.
Onde quer que você olhe, o vinho californiano está na Internet. Dezenas de pontos de comunicação, de varejistas gigantes às lojas de boas-vindas da mãe e do pai, estão competindo por negócios. Aqueles de vocês que vivem em estados onde carregamentos diretos de vinho são ilegais e, portanto, não podem fazer pedidos. veio para entrega em casa pela Internet – foram poupados do bombardeio de anúncios. Mas quando a poeira baixar, quantos desses equipamentos se beneficiarão e sobreviverão?Logo, um choque do vinho dotcom?
As empresas de capital aberto podem parecer chatas quando marginalizadas pelas ações de tecnologia de alto escalão (e em queda) da nova economia. A relação preço-lucro das vinícolas é definitivamente uma “economia antiga”. São operações de tijolos sólidos e uvas. , com P/E geralmente no meio da adolescência. O P/E do Yahoo!foi mais de 1. 000 este ano. No entanto, é um investimento no Yahoo!É arriscado do que gastar US$ 100 por uma única garrafa da primeira versão de alguns Napa Vineyards?
Enquanto escrevo isto, em meados de abril, uma onda de vendas de tecnologia de Wall Street esmagou o Nasdaq, temendo que o mercado de ações dos EUA estivesse sobrevalorizado. A qualidade irregular da safra de 1998 é suficiente para gerar bandeiras vermelhas semelhantes para os consumidores de vinho da Califórnia?
Em nenhum lugar a mistura de Wall Street e Wine Street é mais visivelmente surreal do que no mudança de carreira de Lewis E. Platt. Por 33 anos, Platt, 58, trabalhou para a Hewlett-Packard, a gigante de TI do Vale do Silício. Em 1992, ele foi nomeado CEO da HP, que supervisiona uma empresa que emprega 124. 000 pessoas em 1998, com vendas anuais de US $ 47 bilhões e milhares de produtos diferentes.
Hoje ele foi “reduzido”: ele agora é presidente da Kendall-Jackson Wine Estates no condado de Sonoma. A KJ é uma empresa agressiva, inovadora e diversificada, mas seu tamanho empalidece em comparação com a HP. A KJ tem 1. 200 funcionários, US$ 310 milhões em vendas e 75 vinhos diferentes.
A chegada de Platt ao condado de Sonoma mais uma vez alimentou especulações de que a KJ seguirá o caminho trilhado pela Vinícola Robert Mondavi e pela Beringer Wine Estates e transformará pelo menos parte da transação em uma empresa de capital aberto. No passado, o proprietário Jess Jackson insistiu que isso nunca aconteceria, que sua empresa nunca será tornada pública, mesmo que Wall Street esteja apontando isso.
Os tipos de negócios se perguntam se a indústria vinícola da Califórnia está pronta para o tipo de mania de fusão que afetou tantas outras indústrias nos últimos anos. A consolidação é o próximo passo para uma maior eficiência para as grandes empresas?
Vinhedos da Califórnia foram replantados por US$ 1 bilhão como resultado dos danos causados pela filoxera dos piolhos radiculares. Outro problema crônico é a “substância pegajosa preta”, um fungo que ataca a videira. Agora há também a “substância verde pegajosa” – os milhões de dólares frescos e crocantes despejados em novos vinhedos e marcas de vinho, com um alto mercado de US $ 100 a garrafa.
Finalmente, há a doença de Pierce, um vírus de videira destrutivo que se espalha ao norte através da Califórnia, transportado por um inseto conhecido como um atirador de asas vidrados. O prognóstico não é encorajador. Se o erro não parar, a festa que começou na década de 1990 pode acabar em uma ressaca ruim.
A indústria vinícola da Califórnia nunca foi mais forte, mais rentável, mais inovadora ou mais flexível; no entanto, ao mesmo tempo, nunca esteve tão vulnerável, pois as expectativas dos consumidores atingem alturas vertiginosas. Ambas as perspectivas são medidas da realidade do mercado.
Nota do Editor: Descubra como a indústria de ponto com está influenciando o mundo dos leilões de vinhos no Napa Valley 2000 Wine Auction.
Esta coluna não filtrada e não definida apresenta informações detalhadas sobre o mais recente e grande mundo do vinho, apresentadas todas as terças-feiras por um editor diferente no Wine Spectator. Para ler além de colunas não filtradas e sem filtros, vá para os arquivos.
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