Pensando localmente, pagando globalmente
Eu estava na Califórnia logo depois que o grande negócio com Beringer foi anunciado. Foster’s Brewing Group, um conglomerado australiano de cerveja e vinho, investiu um recorde de US$ 1,5 bilhão para comprar a Beringer Wine Estates, com sede em Napa Valley. Dólares australianos. ) Isso é tudo que todos podiam falar.
- Analistas de negócios nos dizem que o preço pago é bastante alto: 19 vezes o lucro.
- Simplificando.
- Com a taxa de vendas atual da Beringer.
- Foster levará 19 anos para reembolsar sua compra.
- Obviamente.
- Achamos que haverá muito crescimento.
É aí que fica interessante e cultural. Todos concordam que esse tipo de crescimento virá das “exportações globais”, é o jargão comercial do dia.
Não é coincidência que fosse uma empresa australiana que estava fazendo esse tipo de grande aposta global. Quando estive na Austrália no ano passado, conversando com dezenas de tipos de indústrias vinícolas, eles foram “sufocados”, como dizem os australianos, sobre as exportações. .
Ao contrário da Califórnia, cujas exportações de vinho ainda são relativamente baixas, a Austrália tem visto grande interesse nos mercados estrangeiros.
Atualmente, o cultivo de vinho na Austrália depende de oportunidades ilimitadas de exportação. Decisões de negócios podem ser tão emocionais quanto pessoais. Eles são sempre levados em um contexto cultural. E a cultura australiana agora é que seu sucesso nas exportações pode ser, bem, exportado para Beringer.
Pessoalmente, duvido, para quê? Simplesmente porque quase ninguém no mundo está disposto a pagar um preço tão alto pelos vinhos americanos como nós americanos. Pelos padrões globais, os preços do vinho da Califórnia são altos. Temos a missa e o partido chauvinista, então estamos dispostos a pagar. Mas quem mais vai pegar o pônei?
Menos de duas semanas antes da venda, o CEO da Beringer, Walter Klenz, observou em uma entrevista no popular site The Motley Fool que: “Exportamos um pouco. Isso representa menos de 5% da nossa receita, mas exportamos principalmente para a Europa e também para o Canadá e o Japão. Ele acrescentou que viu essa duplicação, para “aproximar-se de 10% dos nossos ganhos de exportação nos próximos anos”.
Isso significa que cerca de 90% de todas as vendas de Beringer ficariam aqui nos bons e velhos Estados Unidos. Este não é um retumbante voto de confiança na atratividade das exportações de Beringer. E pagar lucros 19 vezes só no mercado americano será um trabalho árduo.
Considere outro fato prático: o Zinfandel branco é responsável por 45% da produção em massa total dos seis vinhedos beringer Wine Estates. É muito dinheiro para apostar no Zinfandel branco, uma fantasia estritamente americana (e talvez fugaz).
Então, o que o Foster’s Brewing Group sabia sobre as exportações de vinho que, apenas duas semanas antes da venda, o CEO da Beringer não tinha?Bem, eles querem a distribuição de Beringer para ajudá-los a aumentar as exportações australianas de vinho para o mercado americano quente. Mas US$ 1,5 bilhão é um grande negócio para pagar pela distribuição.
Agora tenha sua própria experiência de viagem. Você pode imaginar os franceses, italianos ou espanhóis comprando vinhos californianos pelos mesmos preços que os americanos estão dispostos a pagar?E os gregos, portugueses, russos ou vários europeus orientais?Não, as melhores apostas são os alemães, os suíços e os japoneses. Eles têm o dinheiro, o interesse do vinho e a curiosidade de pagar os grandes dólares.
E os britânicos? Pergunte à maioria dos vinhedos da Califórnia que exportam para a Grã-Bretanha e você ouvirá a mesma história: nós vendemos um pouco, mas os britânicos querem vinhos que vendem por 5 ou 6 libras. Na taxa de câmbio de hoje, isso significa um vinho da Califórnia de US$ 7,50 a US$ 10 a garrafa.
Agora, adivinha o que impulsionou o grande boom nas exportações australianas?Como você já entendeu: vinhos baratos feitos de vinhedos que produzem entre 8 e 10 toneladas por acre ou mais. bom na Grã-Bretanha.
Claro, a Califórnia pode fazer o mesmo, mas isso não vai acontecer, pelo menos em qualquer distrito que atualmente tem preços altos, é praticamente em todos os lugares, exceto no Vale Central. Há muito dinheiro para ganhar vendendo vinhos de alta-alta. no mercado americano.
Então, como Foster vai recuperar seus US$ 1,5 bilhão?Boa pergunta. É por isso que é o Grande Negócio para ver.
Matt Kramer tem sido um colaborador regular do Wine Spectator por 15 anos.
Esta seção, “Sem filtro, não refinada”, apresenta a astuta colher interna sobre o mais novo e melhor vinho do mundo, apresentado todas as terças-feiras por um editor diferente do Wine Spectator. Para ler além das colunas “Não filtrado, não refinado”, acesse os arquivos.
(E para obter um arquivo de colunas de editores de James Laube escritas apenas para a web, visite Laube on Wine).