Uma onda de transações recentes mostra investidores vendo oportunidades no vinho, enquanto os proprietários veem uma estratégia de saída
Embora os compradores tenham tomado os principais vinhedos da Califórnia em Qupé, Araujo, Clos Pegase e Mayacamas nos últimos meses, e outros jogadores investindo em Oregon e Washington, pode parecer que o mercado de vinhedos de repente se tornou atraente na Costa Oeste. mercado sob o radar. Muitos vinhedos, diante de dificuldades econômicas ou mudanças geracionais, procuram compradores, mas não o anunciam.
- Dependendo de quem compra.
- Há muitos lugares para vender.
- “Tenho que receber duas ou três ligações por semana para perguntar se estou interessado em uma vinícola”.
- Disse Bill Foley.
- Que na última década expandiu ativamente sua família Foley.
- Portfólio de vinhos.
- Incluindo Sebastiani.
- Chalk Hill e Merus.
Isso mesmo com Charles Banks, que, através de grupos de investimento como a Terroir Selections, comprou o especialista em Syrah de Santa Barbara Qupé em outubro e o veterano Mayacamas Vineyards de Napa em abril. “Nunca vi mais vinhedos à venda na Califórnia do que hoje”, disse Banks, que estima que entre 30 e 50% das vinícolas da Califórnia estão com problemas financeiros ou não tão rentáveis quanto poderiam ser. “E todos estão tentando ficar quietos porque não estão quebrados e seu nome pode estar no porão. .
Muitos enólogos da Costa Oeste que começaram no boom das décadas de 1980 e 1990 estão prontos para se aposentar, e a próxima geração não pode ou não pode continuar. “Esta é uma família rara que pode passar três, quatro ou até duas gerações no negócio, certo?disse Sam Bronfman, sócio-gerente da Bacchus Capital Management.
O fluxo de caixa é outro motivo das vendas. Enquanto as pequenas vinícolas podem ter sucesso vendendo a maior parte de seu estoque diretamente aos consumidores e os grandes produtores têm força com os atacadistas, aqueles com uma produção média anual de 5. 000 a 15. 000 caixas, por exemplo, não podem atrair muita atenção de o gostoso.
Isso, combinado com a recessão de 2008, colocou algumas vinícolas em um beco sem saída, deixando-as superem endividadas com os credores e apoiadas por ações. “Há muitas pessoas que ficam acima de suas cabeças”, diz Banks.
Com a recuperação da economia e a retomada das vendas de vinho, alguns grandes investidores veem uma oportunidade, alguns ganharam dinheiro em outras áreas, enquanto outros têm várias vinícolas, dando-lhes uma escala e eficiência que os pequenos agricultores não têm. de Chateau Latour em Bordeaux, comprou a propriedade Araujo em Napa em julho. A Vintage Wine Estates of Sonoma comprou o The Clos Pegase da Napa em agosto, e a Bacchus Capital Management comprou um pedaço de DeLille Cellars e Panther Creek em Washington, Oregon.
Investidores chineses ricos continuam procurando aquisições potenciais em várias regiões vinícolas. “Recebo muitas ligações”, represento um investidor chinês”, disse Pat Roney, sócio-gerente da Vintage Wine Estates.
Como essa nova onda pode ter sucesso enquanto a geração pioneira luta para ficar fora da água?A consolidação é uma abordagem: uma vinícola em dificuldades sozinha pode se tornar lucrativa quando combinada com outros vinhedos. Foley, por exemplo, está procurando uma boa marca com a sua própria. vinícolas e vinhedos, e preserva o enólogo, o mestre da vinícola e o gerente de vinhedos. Ao eliminar as posições de vendas e finanças, Foley pode economizar dinheiro integrando essas tarefas em sua empresa-mãe. Seu portfólio também atrai mais atenção dos distribuidores.
A abordagem dos bancos é ligeiramente diferente. ” Pode parecer que tomamos muitas notas”, disse ele, “mas não fazemos”. Ele investe em vinícolas que acredita serem “autênticas” e têm histórias para contar. “Se você está apenas no negócio do vinho para ganhar dinheiro, acho que é um mau negócio”, diz Banks. Os consumidores vão cheirar você. Foi isso que o levou a investir no Qupé e no Mayacamas, que mantém cada vinícola bastante separada, mas oferece uma gestão especializada para tentar melhorar a qualidade e a rentabilidade.
Os investidores esperam que as vendas de vinhedos continuem. Napa continua sendo um mercado quente, mas apenas para investidores de prestígio em busca de um troféu. É muito difícil obter grandes lucros considerando o custo de comprar e operar uma vinícola lá. Paso Robles na Califórnia Central e Willamette Valley, Oregon são as regiões mais mencionadas nas listas de desejos dos investidores.
Se a onda de vendas se tornar um dilúvio pode depender de como as últimas culturas são vendidas. As vinícolas da Califórnia estão ansiosas para que seus vinhos de 2012 cheguem ao mercado. Qualidade e quantidade foram elevadas em todas as áreas. A safra de 2013 pode ser uma repetição. Mas à medida que os americanos continuam a beber mais vinho per capita, potenciais nuvens escuras os esperam.
Ninguém tem certeza da velocidade e força da recuperação econômica global, e a mudança geracional também está chegando entre os consumidores. Rob McMillan, vice-presidente executivo da divisão de vinhos do Silicon Valley Bank em St. Louis. Helena, ela disse que, embora a Geração Millennial seja grande e apaixonada por vinho, ela não pode ser comparada aos baby boomers. “Há mais baby boomers se aposentando agora do que os millennials”, diz McMillan. E os millennials não têm a riqueza dos baby boomers. Pelo menos ainda não, o que significa que o futuro é incerto.
Não é fácil prever o futuro de uma indústria, especialmente uma indústria como o vinho em que a natureza e o ego muitas vezes discordam da rentabilidade, mas isso não impede a geração atual de investidores de tentar.